❶ 什么是资产配置
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到90%以上。一方面，在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起到降低风险、提高收益的作用。
另一方面，随着投资领域从单一资产扩展到多资产类型、从国内市场扩展到国际市场，其中既包括在国内与国际资产之间的配置，也包括对货币风险的处理等多方面内容，单一资产投资方案难以满足投资需求，资产配置的重要意义与作用逐渐凸显出来，可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。
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❷ 什么是资产配置荒的最新相关信息
在双方离婚的过程中，一方出轨可以成为法院判决双方离婚的依据，不能作为双方财产分割的依据。根据《最高人民法院关于人民法院审理离婚案件如何认定夫妻感情确已破裂的若干具体意见 》规定，一方与他人通奸、非法同居，经教育仍无悔改表现，无过错一方起诉离婚，或者过错方起诉离婚，对方不同意离婚，经批评教育、处分，或在人民法院判决不准离婚后，过错方又起诉离婚，确无和好可能的。同时，根据《婚姻法》第十七条规定， 夫妻在婚姻关系存续期间所得的下列财产，归夫妻共同所有：(一)工资、奖金;(二)生产、经营的收益;(三)知识产权的收益;(四)继承或赠与所得的财产，但本法第十八条第三项规定的除外;(五)其他应当归共同所有的财产。夫妻对共同所有的财产，有平等的处理权。第三十九条规定， 离婚时，夫妻的共同财产由双方协议处理;协议不成时，由人民法院根据财产的具体情况，照顾子女和女方权益的原则判决。夫或妻在家庭土地承包经营中享有的权益等，应当依法予以保护。
❸ 资产配置和投资组合，作为普通人来说该如何理解呢
上图显示的，是小乌龟投资组合和沪深300的历史回撤对比。我们可以看到，从2015年年中开始，由于A股大跌，因此买股票的投资者，最大回撤接近50%。也就是说，往股市里投1万元，在最糟糕的时候，账户上仅剩5000元。在2018年，类似的情形再次发生，让股民们欲哭无泪。
但是秉承多元分散投资哲学的小乌龟投资者，在相同期间的最大回撤，为30%左右。虽然也是跌，但跌幅要比股市好很多。因此，其坚持长期持有的信心也会更强。
总结
广大投资者普遍面临的最大难题之一，就是选择什么时候买入和什么时候卖出。如果做出错误的选择，那么投资者将遭受巨大的投资损失。通过资产配置的思路进行投资，可以帮助投资者有效解决该难题。这里的资产配置，是根据投资者的实际情况，如本金多少，想赚多少钱，能承受的最大亏损是多少，多久要用钱等，找出最适合自己的配置比例。
但不管是哪种情况，要想从资产配置中获得最大的投资回报，投资者们需要谨记以下几个原则：
1）控制成本：只选择那些最便宜的ETF和指数基金进行投资。
2）多元分散：把投资目标尽可能多的分散在不同的资产类型中。
3）长期坚持：这个投资方法，无法保证你在短期内一定赚钱。但是如果有耐心长期坚持下来，投资者就能获得很不错的回报。
4）有效系统：坚持定期或者动态的进行再平衡，是提高投资回报的有效方法。
❹ 资产配置的主要类型有哪些
资产配置届的三大猛人：
一、资产配置“太祖”：马科维茨的均值方差模型(1990诺贝尔经济学奖)
最早的模型只考虑三个维度的变量：资产的预期收益率、预期波动率、以及资产之间的相关性。
我们知道，一个理性投资人总是希望资产的收益越高越好，同时风险越小越好，也就是说我们总是在风险一定的情况下希望最大化预期收益率，或者说在预期收益率一定的情况下最小化风险。马科维茨以及威廉夏普凭借着这个思想分别拿到了诺贝尔经济学奖。
其实这个逻辑在数学上很容易实现，我们用资产收益率除以风险的比值大小来衡量资产表现的好坏，夏普比率、特雷诺比率、索提诺比率等都运用了这个思想。而对于一篮子股票或者一篮子大类资产而言，我们只需要对资产给予不同的权重，建立一个资产组合，并且计算该资产组合的收益、风险，以及收益风险比指标，然后重复刚才步骤（比如10000次），重新给予资产不同权重并计算资产组合的收益风险比，最后比较这10000次收益风险比的大小，其中收益风险比最大的资产组合就是我们寻求的最优组合。
如由此衍生出的经典股债模型——60％股票＋40％债券的经典组合。这一组合固然分散了部分风险，但因为资产种类仅两种，风险降低的还远远不够。尤其是发展到让人眼花缭乱的金融投资品的现在，经典股债模型已乏善可陈。
二、资产配置“太宗”——斯文森的耶鲁模型（耶鲁大学捐赠基金管理者）
大卫.斯文森1985年上任耶鲁大学捐赠基金管理人以来，12.8%的年化回报，30多年仅2009年亏过一次，神一样的记录！投资最难的不是赚多少钱，而是持续赚钱，不亏钱。这也直接说明了资产配置对收益持续、稳定的重要性。
所以耶鲁大学捐赠基金市值在30年里增长了11倍之多，从1985年的近20亿美元增长到2014年的238.95亿美元。
耶鲁模型将资产投资于相关性很低的一些资产中，该模型是多资产投资和现代组合理论最杰出的代表之一，组合利用马科维茨模型均值方差的理念，通过配置于相关性较低的资产，分散风险，降低波动率。
美债和美股两个核心投资品种被边缘化，加入房地产、油气林矿、PE股权、对冲基金等多元化配置，坚持长期投资、定期调整，最大程度的分散风险，稳健增值。
三、资产配置“高宗”——达里奥的全天候模型（全球最大对冲基金桥水基金创始人）
美国金融届的确是个猛人辈出的地方，达里奥创办的桥水基金已取代索罗斯，成为全球最大的对冲基金。过去10年管理资产以每年25%的速率增长，现管理约1200亿美元资产。桥水的“日常观察（Daily Observation）”是全世界各大央行高管以及养老基金经理的必读。
达里奥的“全天候资产配置模型”和前面两者最大差异，简单的说，就是在前两者基础上，发现一个资产的收益率很难测算，但风险却相对容易计算。所以在配置各类资产的时，更重视背后的风险计量。
“全天候基金”（绿线）的组合收益率的波动很小，在获得与股票市场相同累积收益的同时时，其风险仅仅是股票市场风险的三分之一。可简单理解为：同样从上海到北京，高铁准时出发、准点到达，省心；飞机的确快，但不时晚点，起飞达到时间不定。经常两地来回，最后发现还是高铁节省时间省心。
（资料来自博道投资官微）
❺ 什么是家庭资产配置
具体来讲，家庭资产配置的具体步骤如下：
首先是战略性家庭资产配置，也可以叫做一级家庭资产配置。主要是资产品种与投资数量的选择。这个阶段的主要工作是：投资者需要确定投资组合中合适的资产，你准备选择哪些投资工具作为投资的目标。首先就是了解各种投资工具的风险和收益特征，大体估算在你打算持有的期间内可能得到的回报率和风险；其次要探究你选择这个投资工具的理由，你打算持有的时间，你的目标以及你现在的财富状况以及你可能面临的收入支出的变动，这个工具的选择对你是否是适当的、最好的。而这种战略上的决策最终会为你的投资全局打下坚实的基础。
其次是二级家庭资产配置，可以表述为具体资产的国家、地区或行业选择。比如说一个家庭决定将三分之一的资产投入股市，那么是否进入国际股票市场？如果全部投资在国内市场，又准备具体投资在哪些行业？这要根据国际局势的变化和国家对地区、行业政策的变迁进行宏观考量。
再次是三级家庭资产配置，即证券或具体资产的选择。在对具体的企业或者资产的收益和风险状况进行科学分析后，确定持有某类资产。
最后是战术性的家庭资产配置，主要是买卖时机的选择。运用基本分析和技术分析方法，选择有利的时机进行资产的交易，以期望获得更高的回报率。
国外的有关研究表明，在家庭资产配置中，85%～95%的投资收益来自第一步中对长期资产分配的决策；后面几步决策的贡献非常小。有的研究甚至得出择时、选择具体的证券品种实际上减少了平均收益，同时增加了收益的波动性。与之相对的被动式购买股票指数的投资策略反而可获得高于上述策略的收益率。2007年的中国股票市场里许多人的投资状况正说明了这一点，许多股民被套，而那些被动式跟踪指数的基金的基民却获得了比较可观的利润。
❻ 资产配置荒下如何从期货市场掘金
资产配置荒的大背景是货币超发，居民储蓄率高而且总量庞大，经济持续30多年持续稳定高速增长为整个社会带来了大量的金融资产。但我们看现在社会上能够提供收益稳定的资产相对较少，房地产虽然收益较高但已持续涨了十几年，积累相当大的风险，股市经历了股灾之后虽然风险得到充分释放，高估值的小盘股和相对呆滞的大盘股对投资者来说吸引力也不高，如果不投资存在银行享受无风险储蓄收益表面看是稳妥，但不仅要承受通货膨胀货币贬值带来的资产贬值，而且无法获得应有的高收益分享经济发展带来的成果。在此背景下，资产配置荒是必然的。
面对资产配置荒，有金融资产需要投资进行保值增值的投资者需要客观分析，冷静应对，根据自己的实际情况和风险偏好设计投资方案。追求稳健的投资者不妨投资A股、港股通中的蓝筹股，抗风险能力强、追求高收益资产雄厚的投资者可以投资新三板中的优质标的，短期投资者可以选择A股中的中小盘股，但投资技巧一定的过硬。
❼ 如何理解资产配置
1.资产配置的意义
大卫·史文森在《机构投资的创新之路》和《不落俗套的成功》中阐述的资产配置理念在理论和实践上都取得了巨大的成功。他的核心思想可以概括为：资产配置+指数化+被动再平衡。
理解这个思想大致包括几个方面：
1).理解各个大类资产的长期收益水平和价格波动特点；
2).理解择时和证券选择的困难，以及它们对总收益的贡献很低，理解配置决定收益；
3).结合自身的资金性质、心理特点等，有一个合理的收益预期；
4).设定各个大类资产的配置比例，并用指数化投资的方式构建投资组合来实现收益预期；
5).在持有过程中，由于价格波动使得大类资产的比例偏离一定程度时，进行交易使之恢复到既定的比例。
资产配置+指数化+被动再平衡的意义在于一旦理解并按此操作，那么你在投资方面不需要做更多的研究，只需要注意管理好心理情绪，做到知行合一，就能达到比较不错的收益水平。
另一个意义在于，这个思想提供了一个思考的和处理投资的框架，也是一个实践的起点。我们可以先采取“资产配置+指数化+被动再平衡”的投资策略进入市场，如果不愿意深入研究，那么就这样效果也不错；如果确信在此基础上可以优化，就一步步前进。
2.择时之难
在资产配置框架里，择时的意思是主动调整大类资产的配置比例。史文森用股票基金申购赎回的统计数据来衡量投资者整体的择时能力。申购基金相当于投资者整体上增加了股票配置比例；而赎回则表示减少了股票配置比例，以此来衡量投资者整体的择时能力。统计结果显而易见，投资者整体上在做高买低卖，择时对收益的贡献为负的。
但是，投资者整体不可能跑赢市场，另一方面，股票投资本来就是少数人赚钱。所以上述统计只能说明择时之难，而不能说择时无效。
根据技术指标来择时是很难的。但是如果锚定一些基本面指标，比如某类指数的PB、PE、股息收益率等，据此设定投入股票的比例，则非常可能做到成功的择时。这种择时保证了低估时股票仓位相对较大，高估时股票仓位相对较小，真正做到了大级别上的高抛低吸。
3.证券选择之难
在资产配置框架里，证券选择是指偏离指数化而进行主动选择股票来购建组合。史文森主要通过主动型基金与指数基金的业绩对比并没有明显优势，说明了证券选择之难。我对此毫不意外，如果统计的是“格雷厄姆部落”的那些价值投资者的业绩，结果又是另一番景象，他们个个都是证券选择的高手。
证券选择确实很难，从收益来源分解来看，在统计主动证券选择的收益时，只有超越指数收益的那部分才算作证券选择贡献的收益。这个定义本身就对证券选择提出了很高的要求。
4.为什么说配置决定收益
为什么说配置决定收益，为什么说统计表明资产配置贡献了90%以上的收益？
正如刚才提到如何计算证券选择的收益贡献那样，超过指数收益的那部分才会算作证券选择的贡献。对于择时来讲也类似，以既定的股票比例为基准，择时（调整股票比例）的结果超出基准收益的那部分才算作择时的收益贡献。
再考虑到投资七亏二平一赚的残酷现实，那么大量样本的统计结果出现“资产配置贡献了90%以上的收益”也就不难理解了。
这告诉我们，择时和证券选择很难，靠资产配置就能取得投资成功。
5.择时和证券选择的意义
尽管如此，择时和证券选择对于积极投资者仍然是有意义的。一般地，从风险和收益来衡量，择时或证券选择可能带来的好处是：
1).在风险水平差不多的情况下提高了收益；
2).在收益水平差不多的情况下降低了风险；
3).降低风险的同时提高了收益。
其实不仅这些，只要能带来足够的好处就是值得的，可能还包括：
4).在风险和收益差不多的情况下缩短了投资期限，适用于到期后仍能有较好的再投资选择，提高了周转率；
5).在风险和收益差不多的情况下换到了期限更长的证券，前提是这个收益率很满意愿意长期持有，避免到期再做决策的麻烦；
6).在风险和收益差不多的情况下降低了波动幅度，有利于心态稳定；
7).在风险和收益差不多的情况下构建的组合是自己更熟悉和善于把握的。
6.择时 vs. 证券选择：积极投资者的努力方向
在我看来，从基本的资产配置框架出发，择时比证券选择更容易掌握和操作。就如前面提到的用指数的PB作为锚进行股票比例的主动调整，涉及的知识不多，主要是理解和实践。但证券选择涉及的知识就太多了，没达到一定的水平前只会适得其反。
从资产配置框架出发，积极投资者的努力方向首推择时，即根据估值水平调整股票比例；另一个可选方向是研究各类风险套利机会，以及类似网格交易等系统化的操作策略；最难的是主动选股。
❽ 金融模型——资产配置模型
最近在做资产配置方面的模型，准备整理四种经典传统的资产配置模型，准备在数学上进行详细推导，分别为：马科维茨均值－方差模型（MVO），风险平价模型，风险预算模型，Black-Litterman模型。四种模型都是以马科维茨提出的投资组合理论为基础，在不同的假设，不同要求下构建的。所以在此放在一起进行整理。
因为四种模型都以马克维茨的投资组合理论为基础，所以先介绍马克维茨的投资组合理论。
对于投资，不论是单一资产还是组合资产，都必须考虑的是两样东西：收益和风险。我们总是追求收益尽量的大或者风险尽量的小，那么如何界定和衡量一类资产或者一份投资组合的风险和收益就成了关键问题。马科维茨用数学的方式定义了一套衡量资产收益和风险的方法，并形成了一套理论体系，后人基本上都是在这个理论体系下进行研究和扩展。
马克维茨投资组合理论包括两部分内容：均值方差分析方法和投资组合有效前沿模型。下面展开具体介绍：
马科维茨定义出了资产的收益和风险：
资产的收益为：资产过去收益的数学期望。
资产的风险为：资产过去收益的数学标准差(方差)。
数学表达式如下：
其中：E(R)表示资产组合的收益， 表示资产组合的风险。 为分配到各个资产的权重向量，其分量和为1， 为第i个资产的期望收益，计算方法为第i个资产过去一段时间（人为给定）的收益均值。n为资产总数。
为n个资产的协方差矩阵。
从上面资产收益和风险的定义可以看出，这种分析方法的利弊：
优点：
1、给出了资产收益和风险的明确数学定义。
2、在下面马克维茨均值方差模型数学推导上，优化问题是一个漂亮的凸优化，在数学上是一个很完美的问题，方便求解和扩展。
3、这种分析方法可以延伸出很漂亮的理论：有效前沿理论、夏普资本资产定价模型，多因子分析模型等等。
缺点：
1、这种定义假设资产的收益和风险是稳定的，既未来的收益和风险和过去一样，这在实际情况中不满足。
2、风险定义为波动是存在疑问的，在实际情况中波动不一定是风险，最简单的向上波动怎么可能是风险。
因为这种分析方法优点很多，并且提供了一种研究问题的方法论，即使有缺点，这种分析方法也被大家接受。针对这种方法的缺点，后人在应用时，做了或多或少的弥补。例如风险平价模型和风险预算模型就只假设风险是稳定的，放开了对收益稳定的假设。又例如人们为了解决风险的定义问题，引入了下行波动率、最大回测、在险价值等概念。
所以在学习和应用一个模型是，必须首先清楚这个模型适用的假设是什么。
在引入了资产收益和风险的定义后，我们就可以对资产或者资产组合进行收益和风险分析。
我们经常说鸡蛋不要放到一个篮子里面，投资应该尽量分散。这句话的理论基础就来自这种分析方法，下面我们就用均值方差分析法推导出这种观点。
我们只需要比较投资单一资产和投资两类资产（资产组合）那个好那个坏就可以。
假设有风险资产A和风险资产B，由上面资产收益和风险的公式得到。
其中：
此时，我们把收益E(R)当成y轴，把风险 当成x轴，建立坐标系，则资产A的坐标为 ,B 资产的坐标为 。
由上面风险和收益的公式，消掉权重 ,得到如下公式：
所以当 时：
所以，此时风险和收益的关系是一个线性关系，且刚好是过资产A和资产B两个点的直线。
此时如果配置资产A和资产B的组合，如果不允许做空，则不管怎么配置（ 不论取什么值），从风险方面，都不可能避险，都不如买单一资产划算。
当 时：
所以，此时风险和收益的关系也是线性关系，但是有个绝对值，所以是两条直线， 可以验证，两条直线是过两个资产中一个资产点和另一个资产点关于y轴镜像点的两条直线。
此时可以配置出风险等于零的资产组合，也就是说当找到两个完全负相关的资产时，可以配置一个无风险的投资组合。
当 时：
由于
关于 是一个凸函数。
所以整体的图形如下：
所以，可以配置出风险小于原资产中较小风险的组合。
所以，从数学上推导出了投资组合优于单一资产投资，且组合中资产的相关性越小，配置出的组合风险越低。
上面我们推出了资产组合的投资会优于单一资产的投资，在推导过程中，我们发现如果对两个风险资产进行配置，如果两个风险资产的相关系数不是1或者－1，则所有形成的风险资产组合会形成一个上凸的凸集。同理如果对多个风险资产进行配置，形成的也是一个上凸的凸集。因为市场上不做空的话，不可能存在相关系数为－1的资产，所以，全市场上所有风险资产配置形成的图形如下。
上图中阴影部分为市场上所有资产的范围，可以看出，阴影部分越靠左边，风险越小，阴影部分越靠上边，收益越高。所以阴影部分左上部分是比较好的资产。左上部分的边界是最好的资产，这条边界线被称为有效前沿。
可以看出有效前沿上的点就是给定风险下（给定x轴坐标），最大话收益（y轴）的资产配置。
由上图，我们找到无风险资产点（一般为国债） ，我们在阴影部分中随便找一点 ，将这两点链接成一条直线。则这条线的斜率为：
这个公式可以理解为：投资资产相比于无风险收益获得的超额收益与承担的风险比，既单位风险上的超额收益，显然这个比率越大资产的性价比就越大，这个比率被称为夏普比率：
其中：
上面连接两个点的线叫做资产分配线（CAL），其直线方程为：
其中：
从上图可以找到一个点，这个点的夏普比率最大，既过无风险资产点向资产可行区域做切线，得到的左上角的切点P。可以使的夏普比率最大。
这条切线叫做资本市场线（CML），其直线方程为：
其中：
可以看到，在加入无风险资产配置时，资产组合在这条线上时为最佳。在这条线下方的资产组合都劣与这条线上的资产组合。
这个资产点P，被称为市场均衡点，也叫市场组合点。这个地方之所以叫做市场均衡点，有一个非常重要的假设，这里假设全市场的所有投资者都有相同的预期收益或者相同的预期风险。如果没有这个假设，这个不可能是市场均衡点。有了这个假定，市场就会在这个点（市场组合点）稳定下来，全市场风险资产的市值比就会刚好是这个市场组合点的配置比。也就是说全市场资产配置的组合点就是这个点。
下面我们要证明一下为什么这个切点是市场均衡点，也就是为什么这个切点是全市场资产的市值加权组合。
证明：
假设市场上有m个资产 ,其预期收益为 ，全市场的投资者对市场上所有资产进行投资，因为由市场均衡条件的假设，全市场投资者都有相同的预期收益和预期风险，所以可以将全市场的投资者合并为一个投资者，全市场的投资为这个投资者的一个投资组合。
那么，此时这个总投资者的投资组合可以表示为：
又由于市场均衡的假设，投资者都是理性的和投资者是风险厌恶的。
所以，总的资产组合点A一定在上图中的P点，因为这一点与无风险资产构成的资产组合性价比最高（夏普比率最大）。
所以市场组合点就是上面的P点，纳闷这个市场组合点为什么是均衡点呢？
因为，由投资组合的公式： ,可以得到，全市场资金按照权重 分配到资产 上了。所以此时资产 的市值必须是： .其中Money为全市场的总资金。
所以资产 的市值就是 。
所以这个组合的资产权重就是各个资产的市值权重。
所以上述说法得到证明。
有了市场组合点，我们可以进一步的对资产的风险进行分解，因为资产的风险定义为资产的标准差，这个风险可以分成两部分，系统风险和非系统风险。具体推导如下：
设A，P两个资产分别为 ,其中P为市场组合点。
则两个资产配置的组合的总风险为：
关于 是一个凸函数。
将 看作 的未知数，求组合总体风险 对两类资产的边际风险：
边际风险求出来了，我们定义两个资产的总风险贡献如下：
得到总风险贡献后，因为两个风险贡献加起来不是原风险，相差一个 。需要把TRC再除以一个 。
所以，组合的风险可以分解为下面两部分：
其中：
,是用组合资产的收益去回归A资产的收益的回归系数。
,是用组合资产的收益去回归市场组合资产点的收益的回归系数。
到此，我们就把一个资产组合的风险分成了两部分。对于第二部分中的
。 表示了我们配置的组合和市场组合点的关系，这部分风险是市场本身带来的，和我们挑选的资产A没有关系，所以这部分风险我们称为系统风险。第一部分风险我们称为非系统风险。 所以一个资产组合的风险分解成了系统风险和非系统风险。
现在我们先不考虑非系统风险，只考虑系统风险。
考虑第二部分风险的公式，是用组合资产的收益去回归市场组合资产点的收益的回归系数。我们一般不用这个来表示，我们取一个等价的形式来研究，既：是用市场组合资产点的收益去回归组合资产的收益的回归系数。
公式如下：
这个系数我们有一个单独的名字，叫做 系数，既：
之所以不研究 ,而研究 系数，是因为两种要大都大，要小都小，虽然 在风险贡献的公式上很完美，但 没有 系数的意义好。 系数代表了，市场组合点对目标资产配置点的影响， 是目标资产配置点对市场组合点的影响。我们一般把目标定为资产配置点，所以还是采用 系数比较好。
其实采用两者中的任意一个，对风险的分解上差别不大。差别大的是用 系数，是当时夏普找到用来构建资本资产定价模型的基础。
资本资产定价模型我们下面介绍，这里先解决证券市场线（SML）。
上面我们已经把资产的风险分解为系统风险和非系统风险，我们如果把一开始的坐标系中横坐标（资产风险）替换为资产的系统风险，会出现什么图形呢？
我们知道，资产P是市场均衡点，如果我们在资本市场线（CML）上进行组合配置，也就是买一部分无风险资产，买一部分市场组合点对应的资产， 我们以资产收益为纵坐标，以 系数（系统风险）为横坐标， 画出我们的风险和收益的关系图。
如果我们在配置时，不配置无风险资产，全部配置市场组合点的资产。此时我们目标资产的收益和 系数为：
如果我们在配置时，全部配置无风险资产，此时我们目标资产的收益和 系数为：
如果我们配置 的无风险资产， 的市场组合点资产。我们的收益和 为:
消掉 得到：
这个就是证券市场线（SML）的直线方程，其图下如下：
由上面资本市场线（SML）的直线方程
可以看出，在资本市场线（SML）上的 任意资产的收益可以被市场组合资产点的收益以及其 系数确定。
在资本市场线（SML）外，等式左边和等式右边会有一个差值，这个差值记为 .则此时，上面的公式变成了：
此时，所以一个资产的收益，可以看成三部分，市场带来的收益 ,无风险收益 ，资产本身原因导致的收益 .
这个 ,代表了资产提出市场因素和无风险收益因素剩下的因素导致的收益，其实还可以进行对其进行分解，着就是多因子模型，因为本文讨论资产配置模型，所以对多因子模型不过多介绍。
至此，我们由资产的收益和风险的定义出发，把均值方差分析法所导出的结论推导了一遍。均值方差分析法还可以定义一个概念，就是效用函数。下面详细介绍。
在投资时，每一个投资者，会根据收益风险给每一个资产打分，分数越高，说明这个资产在投资者心中越有吸引力，这个打分模型可以用以下函数给出：
其中：U为最终分数，也叫做效用值，A是投资者厌恶系数， 只是为了推导方便约定的一个系数。
以上函数被称为效用函数。
可以看到，当A>0时，U与收益成正相关，与风险成负相关。收益越高U越大，风险越小U越大。此时投资者是风险厌恶的。
当A＝0时，U与收益成正相关，与风险无关。收益越高U越大，此时投资者是风险中性的。
当A<0时，U与收益成正相关，与风险正相关。收益越高U越大，风险越大U越大，此时投资者是风险偏好者。
注意在公司中，收益率r必须采用小数形式，不能用百分比。
对于每一个投资者，都有一个相应的固定的A,此时对于每一个固定的效用值 ，其效用函数变为：
当A>0时，将其画在以风险 为横坐标，收益E（r）为纵坐标的坐标系里面。其是一个开口向上的、以y轴为对称轴的抛物线，这条抛物线叫做无差异曲线。 A越大，开口越大， 越大，其越靠上。然而 不能无限大，因为当 大到一定程度时，在市场上买不到对应的资产了，所以， 最大就是使无差异曲线与有效前沿相切。此时切点就是这个投资者的最优资产配置点。
在市场均衡理论中，假设全市场的预期都是一样的，大家追求相同的预期收益和预期风险，那么，此时大家的效用函数也都一样，从而形成全市场的效用函数：
此时A是市场的风险厌恶系数，这条无差异曲线必然和有效前沿相切。其切点就是市场均衡点。
上面详细介绍了均值方差分析方法,以及衍生出得模型和概念，下面主要推导马克维茨的资产配置模型。
其实上面画有效前沿的过程中就用到了马克维茨资产配置模型。既在风险资产组合的配置时，我固定风险水平求最大化收益，或者固定收益水平求最小化风险。具体模型介绍如下。
设有m个资产 ,其预期收益为 ，其预期风险为 .
现在要对这m个资产做一个投资组合，既对m个资产进行资金分配，设 为资金分配权重，我们最后追求的是使得得到的资产组合性价比最高（固定风险最大化收益，或固定收益最小化风险）。
上面这个问题被称为资产配置问题。
对于资产配置问题，首先提出解决办法的是马克维茨，马克维茨构建了一下模型。
首先马克维茨对这个问题做了假设：
1、资产的收益用收益的均值表示，资产的风险用收益的标准差来表示。
2、用资产过去的收益的均值代替资产未来的预期收益，既认为收益是稳定的。
3、用资产过去的收益的标准差代替资产未来的预期风险，既认为风险也是稳定的。
4、进行组合配置时，只考虑收益和风险。
5、投资者都是风险厌恶的。
由上面的假设可以看出这个模型的有缺点。
优点：
1、将资产配置问题完美的转化成了一个数学的优化问题，而且是凸优化问题。
2、模型简单，容易扩展。由这个模型衍生出来一系列模型。其衍生过程相当完美自恰。
缺点：
1、现实中，多数资产的收益和风险不是稳定的，这一确定是这个模型的最大问题所在，过去的收益和风险不能代表预期。
2、模型中定义的收益和风险太局限。例如实际的风险不一定是标准差，因为向上波动不是风险。
在以上的假设上，我们可以求出对m个资产的任意一个资产组合的收益和风险：
其中： 为资产组合配置权重，且有 。 为资产 过去的收益的均值。 为m个资产过去的收益序列的协方差矩阵。
所以资产配置中最求性价比最高可以转化为一下三个模型：
其一：
其中： 有 这个约束是不允许做空，去掉这个约束就是允许做空。 为给定的组合收益。
其二：
其中： 有 这个约束是不允许做空，去掉这个约束就是允许做空。 为给定的组合收益。
这两个数学优化问题都是凸优化问题，且是一对对偶问题。如何解决这个凸优化，我在SVM的文章中有详细介绍，可用拉格朗日乘数法，这里不展开。这里要说明的一点是，在上面的两个问题中，如果添加约束线性等式约束，或者线性不等式约束，还是凸优化问题（因为有的时候会对个别资产的持仓有限制），不影响原求解过程。
其三：
马克维茨资产配置还有第三种形式，最大化效用函数：
其中： 有 这个约束是不允许做空，去掉这个约束就是允许做空。 为给定的组合收益。
第三种形式与前两种不一样，前两种为给定风险最大化收益，或者给定收益最小化风险。第三种解决的是给定效用函数，求最大化效用的问题。当全市场的效用函数一样时，求得的就是市场均衡点的资产配置。
上面就是马克维茨的资产配置模型。
需要特别指出的是，这个模型存在一个缺点，对收益和风险估计是敏感的，如果收益和风险变化，其配置出的权重变化很大。 另由于其假设，这个模型在实际中效果并不好，因为假设2，3根本不满足。但是这个模型给出了资产配置的框架，我们可以应用这个框架构造新模型,风险平价，风险预算和BL模型都是在这个框架基础上构建的。
其实这个模型的思想很简单，就是把马克维茨优化问题转化成了其他问题。这个模型不去求最优化问题，既不去找性价比最高的点，因为从上面的马克维茨的模型看出，最优的点不稳定，很难找到，即使找到也失去的时效性。
所以这个模型换了一个角度思考这个问题。既直接给出一个强制性的要求：要求所有参与配置的资产对最终组合的风险贡献必须相等。
有了这个要求，每个资产所带来的风险都相等了，从而做到了各种资产在风险水平上对总组合的影响是一样的。
为什么会有这个奇怪的要求呢？这个模型是桥水基金搞出来的。
桥水认为，各类投资品（权益、债券、商品等）的收益率由未来的经济情况决定，而经济情况则主要由经济增长和通胀两大因素驱动。根据它们的变动，经济环境可分为四种情况 —— “经济上升”、“经济下降”、“通胀上升”、“通胀下降”，不同类投资品在不同经济环境中表现各异。
既然各类资产的收益由其所处的经济情况决定，那么我们如果能预测出未来经济环境，多配置未来经济环境中收益高的组合，就能配置出好的资产组合。但是桥水不做这个预测，因为预测不准，所以桥水退而求其次，既然预测不准，那就做一个在任何经济环境中都承当一样风险的组合。这就是风险平价最初的本意。
风险平价有很多版本，这里给出来的是最有名的等风险贡献投资组合版本。就是上面说的要求所有参与配置的资产对最终组合的风险贡献必须相等。其模型推导如下：
设有m个资产 ,其预期收益为 ，其预期风险为 .
现在要对这m个资产做一个投资组合，既对m个资产进行资金分配，设 为资金分配权重，我们最后追求的是使所有参与配置的资产对最终组合的风险贡献必须相等。
我们可以求出对m个资产的任意一个资产组合的风险：
对于其中第i个资产的边际风险为：
对于其中第i个资产的总风险为：
同理对于其中第j个资产的总风险为：
对于其中第i个资产的总风险为：
所以资产组合的风险：
所以根据风险平价的要求，令：
其中：
可以看出这个方程组其实不好解，也不一定有解。
所以引入最优化问题，用最优化的方法求解方程组，构造以下最优化问题：
可求出 .
上面就是风险平价模型的推导。由推导过程可以看到，这个推导中没有用到资产的预期收益，所以这个比马克维茨的资产配置模型假设少了一条对资产预期收益的假设。但资产的预期风险假设相同。具有模型假设有：
1、资产的风险用资产收益序列的标准差表示。
2、资产的预期分享用资产过去的收益序列的标准差表示，既假设资产的标准差是稳定的。显然这个假设在现实中不一定成了。
3、进行组合配置时，只考虑各个资产风险相等。
4、投资者都是风险厌恶的。
风险平价的优缺点也很明显：
优点：
1、对资产的预期收益不做假设。放宽了假设条件。
2、各资产风险贡献一样，配置出得组合资产非常稳定。
缺点：
1、组合配置中若不考虑杠杆，配比严重偏向风险低的资产。
其实马克维茨资产配置模型重要不在于模型本身，而在于其框架，风险平价模型本身重要也不在于其模型本身，而在于其思想，它教会了我们一种思想，在预测不准的情况下，我们就按风险相等处理。
有了风险平价模型，我们就顺利成章的会想到，如果我不想让各个资产的风险相等，而是想让各个资产的风险比等于我给定的比。例如配置股票和债券时，如果按风险平价去配置，会有一个弊端，就是最后求出的权重债券占比太大，从而影响
我的收益。
我们此时想多承担一些股票带来的风险，少承担一些债券带来的风险，应该怎么办，此时，人们就发明了风险预算模型。
所谓风险预算，是风险平价的一种推广，风险平价是风险预算的一种特例。
与风险平价相比，我们不要求各个资产的风险贡献一样，我们要求各个资产的风险贡献等于给定的比例，或者给定的值，这就是风险预算模型。具体如下：
设有m个资产 ,其预期收益为 ，其预期风险为 .
现在要对这m个资产做一个投资组合，既对m个资产进行资金分配，设 为资金分配权重，我们最后追求的是使所有参与配置的资产对最终组合的风险贡献等于事先给定的比率。
由上面风险平价的模型推导得到：
对于其中第i个资产的总风险为：
对于其中第j个资产的总风险为：
若资产i与资产j事先给定的风险贡献的比率为 .那么有：
同风险平价一样，这个方程组不是很好解，也不确定有没有解。
所以引入最优化问题，用最优化的方法求解方程组，构造以下最优化问题：
所以可以求得配置比 。
可以看出风险预算模型的假设比风险预算换了一条，就是对各个资产的风险贡献不要去相等，而要求等于某个预算值。其他假设都是一样。
由于风险预算是风险平价的推广，所以风险预算比风险平价优点是更灵活。即使更灵活，但由于模型始终是从风险角度出发，没有考虑收益，所以收益还是不是最大化。又加上假设了资产风险的稳定性这个不切实际的假设，这个模型虽然比前两个好，但是还是优缺点。
在上面模型的推导中，我们看到得到的马克维茨的资产组合模型是在假设过去的收益是未来的预期收益和过去的风险是未来的预期风险的基础上得到的。这些过去代替未来的假设在大多数情况下并不成立。所以人们想到了一种去修订这些过去收益和风险的方法，从而让求出的这个组合更符合逻辑。
Black-Litterman模型的思想是这样的，先用马克维茨的资产组合模型求出市场均衡收益，在结合投资者观点，得到一个最终期望收益。再通过这个期望收益反解出组合配置。
这里需要指出的是，发明BL模型的两位大神并未公布他们的证明过程，网上很多推导都是利用贝叶斯公式，把这个问题转化为先验推导后验，这个方法在数学上做了过多的假设，不是很严谨，但已是最好的方法。目前未找到其他更严谨的证明方法。
具体的模型推导如下：
设有m个资产 ,现在要对这m个资产做一个投资组合，既对m个资产进行资金分配，设 为资金分配权重，我们最后追求的是综合考虑市场均衡收益和投资者观点后得到一个合理的财产配置。
模型的框架可以用下图表示出来：
❾ 保险公司资产配置分析报告
参考前瞻产业研究院《中国保险行业市场前瞻与投资规划分析报告》显示，资产配置荒局面下，P2P跑路潮起，信托违约风险加大，债券利率降低，回报稳定且安全边际高的保险产品受到追捧。目前，保障型传统保险产品预订利率普遍为3.5%—4.025%，而投资型保险产品结算利率保持在5%左右，回报期长，收益稳定。与此同时，我国目前的保险密度、保险深度与发达国家相距甚远，新国十条也提出2020年保险深度5%的目标。根据这一情况，今年的保费收入或将持续增长，其中，预计寿险保费收入增速将达25%，财产险保费增速将达15%。
证券分析师表示，一方面，险企投资收益率目前仍处于高位，且产品收益结算存在滞后，保险产品在收益率方面将具备较强竞争力。另一方面，险企营销员规模和人均产能双轮驱动形成正反馈。预计2016年营销员规模还将继续增长，全年平均增速将维持在15%以上。而2015年新营销员培训3—6个月后才会有较大的产能贡献，预计2016年人均产能平均增速将超过20%。险企投资收益率维持高位，人均产能提高，营销员规模扩大，形成良性循环。总的看来，预计2016年全年保费仍将高速增长。
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❿ 限购的东西为什么越来越多“资产荒”时代的明显特征是什么
限购，要因目的而分情况。
一种是为了防止过热而进行的修正，是正常的调节限制手段。
一种是拉偏架，物理同质的资产，一些允许买卖，另一些禁止买卖或限购。
一种是保护傻瓜少吃亏，同时也是由于国际规则不方便明说缘由，或者即使当前明说大部分人暂时也听不懂看不明白，譬如说，目前出国买房、目前参与美国股市、准备长期持有美元，都是没有金融 历史 观的短视的傻瓜行为，国家限购确实是为了保护国民的利益尽量不受或钱受损失，都是自己的国民，看着自己人往陷阱里跳实在看不下去，也是为了保护整体国家财力进行国际角逐。毕竟敌我决战时子弹送到敌人手里或放在百姓家中或战后再拿出来是无用的。
资产，正常情况下不会荒，个别品种由于自然因素而导致的短缺，这属于正常现象，会有价格来平衡，而所有资产的整体并不会突然出现明显的荒。除非是认为制造的短缺，往往又会伴随媒体无论砖家起哄，为了小团体谋取零和 游戏 的私利，故意营造民众心慌，导致阶段性出现资产荒的现象，这属于非正常现象。
计划经济时代，限购比较明显。限购的基本原因是物资的有限，而需求超越了存量物资。
但是，市场经济下的限购，除了政策因素外，需要具体情况具体分析。有的，可能就是供求关系倒置所造成；有的，则可能是商家吸引客户购买的噱头。所以，要理智分析“限购”，而后决定行动。
而资产荒的主要特征体现在下面几个方面（仅供参考）：
其一，市场上高收益低风险资产匮乏。比如：现在一些实体经济的盈利指标普遍降低，而投资增速明显减缓，就是最突出的表现。
其二，债券收益由上升转入下滑。比如：股市风险明显增大。这是许多炒股者的普遍反应。
其三，银行高收益率的理财产品难以为继。
其四，黄金、房地产等可以相对保值的产品受到追捧。
其五，市场货币投放量不断加大，物价持续上涨。
对于限购，首先搞清楚一点，为什么要限购？
众所周知，衣食住行是咱老百姓的日常所需，而住作为老百姓生活的最大开销，直接影响人们的幸福感，房价过快上涨，人们在住房支出的成本就越高。
所以控制上涨速度，是调控的目的，而限购就是这种调控的手段之一。
全国这么多城市，不限购的城市其实占多数。如果用限购这个标准去衡量城市的投资价值，那就一棍子打死了太多城市了。
要知道，限购的理由唯有一个，而不限购的原因千奇百怪。判断一个不限购的城市能不能下手，最重要的一点在于找到不限购的原因。
钱太多，好东西太少！
总结中国经济最近十多年的规律，可以清晰地看到两条主线，一个条是“钱荒”，一条是“资产荒”，两条主线交替出现，并主导着整个市场的情绪。
“钱荒”时代的投资逻辑是持有现金，“资产荒”时代的投资逻辑还是买买买。所有被限购的东西都是好东西。现在，你得认真想一想，市场上还剩下什么好东西是可能被限购的？看准了说不定就是很好的财富
“资产荒”的本质是，实体经济的投资回报率早就下降了，但是大家对金融产品的预期回报率还停留在较高水平。 因此，与其说是资产荒，不如说是高收益资产的缺乏，资产荒并不是有钱买不到资产，而是因为整个负债成本下降的幅度慢，资产的收益水平下降快，用高负债的成本去追逐收益率下降的资产，进而导致收益较高的优质资产稀缺，这就是“资产荒”。
所以结合生活中的很多东西，你就能明白资产荒是什么了！
大白话，捞干货！
我举几个例子说说限购的意义吧，比如口罩，比如房子。
资产荒大概就是说现在钱很多，资本不稀缺，做生意的人很多，但是投什么不知道，钱不好挣。
关键词：口罩，供给，需求，房子，涨幅，资本，生意，资产，投资
第一，关于口罩限购，弹性与价格
先举例说口罩限购的意义。
我们知道口罩的限购一般是在疫情的初期，为什么要限购呢？原因非常简单，因为疫情是突然爆发的，而口罩你想要一下子生产满足是不容易的。
比如说吧，你要想生产口罩，你先得有生产线，你得有工人，你投入资金，你得拿到资格，这些都需要时间，这样口罩才能被生产出来。
而人们需要口罩，可能就是今天中午的事情，今天下午的事情，我马上就要出去买菜。那就会造成一种口罩的供不应求的情况。
在你的需求弹性非常大而供给弹性非常小的情况下，这个时候最好的分配资源的办法，就是限购。
比如说按身份证登记，每个人每天限购1到2个口罩，这样就可以防止在短时间内小范围内口罩被一次买光，出现口罩短缺而造成病毒肆虐的情况。大家想想疫情初期是不是这个样子？
当口罩能够被更加均匀的分配到个人手里面的时候，疫情就会被控制，这样只要时间一够，后面的生产能力跟上来，那么限购也就没有意义了，后来我们的产能跟上了，也就逐渐把限购取消了。
所以口罩限购跟口罩自己的性质，跟口罩生产的周期，跟人们对于口罩的需求是有关系的，它有利于更加平均的分配口罩，更加有效地配置资源。
第二，关于房子限购，速度与幅度，效率与公平
重点说一说房子，房子为什么呢要限购呢？房子限购的原因其实也非常简单，就是为了公平，为了这个公平，可能要牺牲一些效率。
我经常说，买卖并不影响买卖双方的利益，只要是自愿的交易，可以为买卖双方增大福利。而且还能贡献税收，特别是买房子这种大宗商品，那买卖双方都没有受损，有什么问题吗？
有问题，因为没买上的人吃亏了，你买房子一下挣了好好几百万，别人买不上。那别人能坐的住吗？当贫富差距过大的时候，年轻人对未来没有信心的时候，当所有人都不愿意努力，躺在资产上吃老本的时候，那你说这个 社会 还有什么前途呢？
这个世界就是这样的，我经常说买房子是一个财富的 游戏 ，你人再多也没有用，有一个人他掌握全部的财富，它就可以把全部的房子买走。我说的虽然是极端情况，但是你想是不是这个道理。
当你把所有的资产买走的时候，那也就没人陪你玩儿了，这个贫富差距会摧毁 社会 的根基。
所以限购的意义就非常明确了，大概是这么几个。
首先，限购是为了让房价涨不上去吗？把房价的涨幅打下来吗？这个真不一定，一般情况下不是的，因为房价的上涨，房价的交易能够拉动经济增长。而且房价是由最终的需求决定的，人们觉得未来的经济好，人们才会去买房子，只要未来的需求是那么多，那房价该涨多高就会长多高，不会因为限购而被打掉。
然后限购的意义在于不是限制房价的涨幅，而是限制房价的涨速，因为房价再涨，年轻人的劳动力成本也在涨，只要你的劳动力加杠杆能够涨得过房价的涨速，那你就能够上车就能够分享到城市的资源，这就相当于给了人希望。
你想想，如果一个年轻小伙子，认认真真的上学，好好的干工作，就能在大城市买到一套心仪的房子，哪怕就是个小房子，哪怕位置没那么特别好的房子，只要有希望它就能继续奋斗，他就能搞 科技 创新，它就能够为国家做贡献。如果千千万万的人都这样，那 社会 就会更加稳定，也有利于国家笼络人才，创造 科技 进步。
最后，如果我们能够做到在公平与效率之间找到一个平衡，那这个 社会 的总福利就会最大化，我经常说，我们要的最终目的并不是打掉贫富差距，让大家都一样平庸一样穷，而是要在富人变富的同时，也要让穷人们绝对意义上的变富，只要穷人也能够比过去富一些，那这个 社会 就是稳定的。
第三，有钱没处去，资产荒
最后来说说资产荒，什么叫资产荒呢？慌嘛，就是没有，很少的意思。为什么会出现这种情况呢？
话说十几年前不是这样的，十几年前我们刚刚加入世贸，欧美的有钱人们还年轻，他们有着巨大的购买力，这些人消费很猛，他们买买买。我经常说，在小老板们的好时光的日子里，小老板们拿到图纸，搞一条生产线，沿海灯火通明的加工，我们成了世界工厂，外汇大把大把的挣进来啊，经济一片繁荣。
那个时候不存在资产荒，是资本慌，也就是说，大家都想做生意却没钱，那个时候利率高的时候飚到了8%以上，民间融资成本一年最高达到过40%以上，你想想这是什么概念，到处都是投资机会，就是没钱就是缺资本。怎么办呢？只有提升利率，平衡风险。
时过境迁，现在的情况却发生了根本性的变化，由于成本的上升，由于通货膨胀，由于劳动力的上升，由于技术的进步，由于竞争的充分，效率的收敛。
挣钱不再那么容易了，套利的机会被抹平了，现在大家的确有钱了，工资收入也高了，资本不再稀缺了，但是投资机会却少了。
我们看到，到处都是做生意的，到处都是拿着钱想往外投的，到处都是资本，但是却很难找到好的投资机会。
钱会去什么地方的呢，钱会去更安全收益更高的地方，所以相对来讲钱就会进入，例如股票，黄金，房子这样的地方。
它具有一定的稀缺性，而且具有一定的信用度。所以资本就会源源不断的投入，把价格推高，也就是说你拿着一堆钱，不知道买什么能涨，这就叫所谓的资产荒，我们现在大概就是这样一种情况。
结论。举例中的口罩限购是为了能够在疫情初期，供给供不上的情况下更加平衡平均的分配口罩，保证病毒不要太快的扩散。
限购房子也是为了保证公平，不是要打掉房子的涨幅，不是要消灭需求，而是要让房子的涨速不要涨的太快，让更多的人能上车，让年轻人有希望，有机会。更好的干工作，打磨自己的技术，提升技能。
资产荒的意义就是到处都是做生意的，到处的人拿着钱，不知道该投什么项目为好，于是就只能投到像房子呀，黄金呀。比特币呀，股票啊这样的资产里也就是钱多，投资的资产少，钱不好挣。这就叫资产荒。
对这个问题，很多局外人是无法回答的，即便勉强为之，恐怕都是隔靴搔痒，难以说到关键。当然，关键的东西是不可能为小民们所知的，否则，岂不是要弄得天下大乱了？而如果是别有用心的想从中渔利的，岂不是要白忙活一场了？
虽然我知道，我这都说的是废话，但我还是期望，有真知灼见能回答这个问题。
限购的东西不算多啊。
现在有限购的包括茅台酒，1499元一瓶，好多平台都需要抢，还有就是一些新手机，新款奢侈品等发售的时候有限购，需要抢，还有就是房产等的限购了，这些限购可能对于普通人的生活来说影响也不算大。
对于商品限购的原因，可能大家也都知道了，茅台酒等限购，可能只是商家的促销手段而已，能够促进商家销售，也能够扩大品牌知名度和美誉度等等。而对于房产的限购，主要是想控制住房价，让房价保持稳定的走势，这个对于国家经济稳健发展有很大促进作用。
现在普通人遇到的限购，主要是房产的限购，但是一家能够买两套房产，这样的政策已经是相当宽松了。普通人家买一套房产就已经需要还贷款好长时间了，哪里有闲钱去买更多的房子呢？
还有茅台酒和新款手机以及新款奢侈品，这个对于老百姓来说，可能并没有太多的意义。茅台酒虽然抢到就能够赚到一些钱，但是想抢到可能也是比登天还难。还有新款手机，以及新款奢侈品等，这些东西可能本来距离普通人生活都比较远，可能对于普通人生活影响就更小了。
综上所述，现在限购的东西也不算多，可能只有茅台酒，一些新款手机，新款奢侈品等等限购，还有就是对一些房产实行了限购，这些对于普通人来说，可能影响也不是很大了。
限购的原因两方面：
1、国家某一产品的产出是定量的，你买多了别人就没有了，比如粮食，你有钱把粮食都买过来屯起来，市场上就没有粮食卖了，这是会死人的。比如说房子，总共13亿人，你最多提供13亿套房子，再多了就是 社会 资源浪费，但是你把房子都买走了，没有房子的人怎么办？什么逗你玩、算你狠等等都是屯积居奇的手段，很多产品是定量产出的，多了就是浪费国家资源，这中产品就要限制炒作。
2、人人都想发财的观念，导致很多人所谓的资产荒说白了就是要去资本投机，去做低买高卖的行当，这种投机行为是要限制的，在我国建国时期，这是些行为都是犯罪的，是重罪。
资产荒，通俗点理解就是有钱但找不到好项目。
一、定义根据智库网络的定义：
因此，资产荒的“荒”，在于市场缺少高收益的好项目，而不是没项目。
1.流动性充裕
出现“资产荒”的时候，一般都是市场流动性比较充裕的时候，通常也伴随着融资利率的下行。反之，则是“钱荒”。在市场流动性充裕的时候，资金逐利的本性需要寻找优质的资产以获取投资回报。但当前市场环境下，一方面是疫情影响导致企业经营不确定性增大，一方面市场调控，限制资金流入房地产，同时，当前处于经济转型时期，传统项目需要转型收益下降，新产业发展刚刚兴起，吸纳资金有限。这时候，就出现优质资产供应不足的情况，产生“资产荒”。
2.利率下行
不仅是融资的利率下行，资本的收益也开始下降。资金缺乏优质项目，无法获取高收益，传导到资金方，也会造成收益的下降。
3.资金“脱实向虚”
由于实体经济增速放缓，企业家手里资金没有好的投资项目，于是将资金交给银行，银行也没有合适的贷款可以发放。于是通过委外、同业金融等让资金在金融机构之间空转，延长资金链、利用高杠杆提升资本收益，而没有流向实体。
将资金交给专业投资机构，专业投资机构拿到资金没有好的投资方向。于是只能购买股票，上市公司市值提高，可以通过股票质押融到更多的资金，这样资金有又回到企业家手里。如此周而复始，“资产荒”变得越来越严重。
1.资产配置多元化
将资金投向多元化，而不是集中于单个行业或产品。通过资产配置获取资金的长线收益，不特意追求短期的高收益。
2.选择专业机构
在个人投资渠道没有好的标的时，可以选择通过专业机构操作，获取优于自身的投资回报。当然，最好选择头部的机构，而不是聚焦于高收益。
3.全球配置
对于高净值群体，可以寻求全球的资产配置。一方面可以降低汇率波动带来的风险，另一方面，从国际市场寻找标的，比在国内兜兜转转更有机会。
1、一般限购的城市，目前一线城市，北上广深，还有新一线城市如：成都、海南等，为什么限购，主要房价上涨过热。采取限购措施主要是抑制房价上涨导致通货膨胀。尤其北上广深随着经济快速发展，新增人口增量速度大，高薪企业聚集地，所有创业及职场小白都是他们梦想开始的地方，只有大城市经济发达地区实现梦想机率很大
2、从土地上来看，咱们国家属于 社会 主义发展中国家，土地属于国有土地，尤其一线城市对于土地还是比较稀缺。所以开发商从国家手里拿地价格太高，导致竞争激烈，所以增量房还是比较少，导致刚需客户群体和改善客户群体需求热，导致一房有很多人看上，价格自然而然就会上涨！国家为了稳房价必须政府干预一下，让房价稳定增长。不搞大起大落。
3、市场经济问题，一线城市房价过快上涨，导致有一批倒腾房子人员出现，从中挣差价，这样一来，房价自然而然哄抬房价，导致房子原有的属性被改变了。所以国家干预，房子是用来住的思想。
以上总结，政府干预目的明确，稳房价，促消费、一直秉承房子是用来住的，不是用来炒的
资产荒就是个伪命题，因为钱只能在国内流通，又没有什么好的东西买，想想二十年前大家买什么，只能买酱油醋，所以别以为现在你买的是什么真正的资产，只要以后不是伪资产或负资产就谢天谢地啦