Ⅰ 半導體國產替代空間巨大，如何挖掘機會
眾所周知，這兩年因為中興、華為事件，所以國產半導體國產替代被大家喊得越來越凶。當然事實也確實是如此，畢竟半導體是目前 科技 領域最不可或缺的高 科技 ，一旦被人卡脖子，只有掌握在自己手中，才能不被人卡脖子，那麼國產替代的機會在哪裡？可以從兩個方面來看
一、從技術難度低的先發展起，比如封測
我們知道半導體尤其是大家常說的晶元，有三個主要流程，分別是封測、製造、設計。其中封測的門檻最低，國內也表現較好。
所以我認為國產替代，首先是從封測開始，因為門檻低，同時封測屬於相對來講勞動密集型的，這樣國內是有優勢的，另外大陸也有封測三強，台灣日月光更是全球第一封測企業。
二、再發展製造業，這個是基礎
而在封測之後，再要發展製造業，畢竟製造業都是基礎，目前國內技術最落後的，其實說起來還是製造，像封測、設計領域其實較之國際水平，並不差，但製造就差多了。
以台積電為例，目前已經進入7nm，今年會是5nm，但中芯國際才14nm，離5nm至少3-5年吧，並且台積電還在進步，3-5年之後，中芯國際肯定追不上，只能達到台積電現在的水平。
而設計領域是目前國內企業最多的，畢竟設計門檻說高不高，說低不低，在使用ARM、RISC-V等構架之後，設計門檻低多了，再加上投入也少，直接設計出來交給代工企業來生產，這就行了。
所以總體來看，半導體國產替代其實各個環節都是機會，畢竟目前在所有領域都是較為落後的，甚至上下游的材料，設備方面都落後，所有的企業在任何領域，有扎實的基礎，都會迎來大發展的。
半導體行業在2019年日子並不好過，整個行業的公司業績都不太好，嚴重依賴半導體行業的韓國人均GDP還出現了下降，半導體需求低迷，各類晶元出貨量大幅下降，產業鏈的各個環節都受到了明顯的影響。
但隨幐5G時代的加速到來，將成為半導體行業拐點的催化劑，5G網路需要全產業鏈的支撐，包括5G基站、高速PCB以及相關的元器件，5G建設期大概三至五年，會首先帶來相關行業的需求復甦。而由5G帶來的技術升級，對相關新應用的的驅動，將會帶來半導體行業的拐點。
未來幾年，半導體行業將會重新進來景氣周期，在這個過程中，整個產業鏈都有望獲得復甦，從而帶來預期差修復機會，對各細分行業的龍頭公司來說，更有可能分享到行業增長的紅利，從而帶來業績驅動和估值提升的雙重利多預期。
挖掘半導體行業的機會，主要從這幾個角度來思考：
第一，是晶元設計行業，晶元設計行業屬於晶元產業鏈中的高附加值部分，包括高通、華為海思、三星、ARM、英特爾等公司，主要就是搶佔了晶元設計制高點，通過積累的技術專利，最大化獲得行業紅利。在A股上市公司中，也有部分晶元設計公司，雖然不能與國際 科技 巨頭抗衡，但在各自的細分領域具有明顯的壟斷優勢。
第二，是國產化替代，雖然國內有些半導體公司，實力和美國先進公司尚有一定差距，但從過去幾年的情況來看，未來半導體行業將會全面推行國產化替代，只有這樣，才不會被西方國家掐脖子，這為很多具有競爭力的國內晶元公司提供了非常好的市場機會，比如在視頻晶元方面，國產SOC晶元公司可以很好的替代美國英偉達的晶元。
第三，需補短板的環節，在半導體行業，我們目前在晶元設計方面已經有了海思等實力強大的公司，但在生產環節則不具優勢，目前最具競爭力的是中芯國際，已經可以量產14nm製程的晶元，但更高技術的晶圓代工則需要藉助於荷蘭ASML的光刻機。未來我國將會投入更多技術和資金進行扶持，所以在光刻機方面有研發的公司，有預期支撐。
第四，優勢環節公司，雖然在半導體產業鏈中，我國目前依然有些環節需繼續追趕，但也有優勢環節。比如說半導體封裝行業，我國上市公司中有幾家公司都在全球十大封測之列，雖然封測行業的毛利率和凈利率都不高，但它是半導體最終成品的必須環節，這些公司具有很高的市場份額，一旦行業復甦，會明顯受益。
從這四個方面入手，尋找行業中盈利能力最強、市佔率最高、且一直在持續對開發進行投入的公司，這些公司將會進一步鞏固自身在行業中的地位，在新一輪半導體行業上升周期中，業績將會出現明顯的改善，會獲得半導體行業復甦和全面國產化帶來的機會。
去年美國抵制華為事件，以及後來中美貿易戰，國內集成電路產業「缺芯少魂」現狀日益明顯！其實早在2014年6月，國務院印發《國家集成電路產業發展推進綱要》，部署充分發揮國內市場優勢，營造良好發展環境，激發企業活力和創造力，帶動產業鏈協同可持續發展，加快追趕和超越的步伐，努力實現集成電路產業跨越式發展。隨著近幾年政策支持力度加大，集成電路，以及國產晶元發也勢如破竹！今年1月中旬，中芯國際14nm生產線正式投產，提前一年實現量產，12nm亦開始客戶導入。據中芯國際官網報道，中芯南方集成電路製造有限公司已於2019年第三季度成功量產第一代14納米FinFET工藝，這是國內第一條14nm工藝生產線，成為中國內地最先進的集成電路生產基地。據悉，中芯國際從2015年開始研發14nm，目前良品率已經達到95%，意味著提前一年《國家集成電路產業發展推進綱要》完成了重要發展目標。
現狀：中國連續多年成為全球最大的集成電路市場，佔全球市場的需求比例逐年增加，2014年超過了全球市場的一半，2017年達到了全球市場的56.2%。集成電路是中國最大的單一進口商品，從2013年起連續第六年超過2000億美元，2018年更是突破3000億美元，是價值最高的進口商品。不僅如此，世界排名前20的集成電路企業中，三分之一的企業超50%的業績來自中國，三分之二的企業30%的業績來自中國，因此中國對全球大多數集成電路企業來說也是無可替代的重要市場，可見半導體國產替代空間巨大！
下面一張是國信證券半導體產業圖可供挖掘：
在半導體行業當中，目前我們最有可能成長為國際主流的就是半導體封測行業，因為它最接近製造業的特徵，需要大規模投資和大量的設備，土地，資金，我國在這些方面最有優勢。在技術方面，半導體封測的技術發展不如半導體設計行業那麼快，設備可以快速采購和研發升級，容易在龐大的國內市場需求下擴大生產規模和市場佔有率，所以，聚焦我國已經具有龐大生產基礎和市場基礎的半導體封測行業，可能該行業能夠最快速的產生類似台積電一樣的世界一流企業，中芯國際，長電國際是目前的市場龍頭企業，也最有發展潛力！
我國封測業未來展望，高級封測終將成為主流
近幾年的海外並購讓中國封測企業快速崛起，獲得了技術、市場並彌補了一些結構性的缺陷。但是封測行業馬太效應明顯，海外優質並購標的顯著減少，未來通過並購取得先進封裝技術與市佔率可能性很小，自主研發+技術升級將會成為主流。 我國封測行業未來發展方向應該由「量的增長」向「質的突破」轉化。
量的增長：傳統封裝行業的特點是重人力成本、輕資本與技術。 半導體產業鏈三個環節中，設計對技術積累與人才要求最高；製造對資本投入要求高；封裝產業對資本與人才要求相對較低，而對人工成本在三個環節中最 敏感。最終體現為設計和製造的附加值最高，封測的利潤附加值最低。我國大陸 2018 年設計和製造合計佔半導體銷售額的 66%，封測佔比 34%。台灣企業在全球封測市場佔有率最高，但是 2018 年封測行業營收佔台灣半導體市場總營收只有 19%，更多是利潤來自於製造和設計。封裝行業對人力成本最敏感，大陸封測行業上市公司 2018 年每百萬營收需要職工數為 2.06 人，頭部四家封測公司（長電、華天、通富、晶方）平均為 1.59 人，同期 IC 設計行業和製造行業（中芯、華宏）分別為 0.75 和 0.74 人。
後摩爾時代，在物理尺寸即將走到極限、製程技術不能帶來有效的成本降低時，半導體硬體上的突破將會更加依賴先進封裝技術。 因為先進封裝更加靈活，不局限於晶體管尺寸的縮小，而是可以靈活的的結合現有封裝技術降低成本；研發投入和設備投入也沒有半導體製造資本支出高，這將成為延續摩爾定律的關鍵。
「質的突破」：傳統封測由於技術壁壘低、同業競爭激烈，利潤提高空間非常小，未來我國封測行業應該向利潤附加值更高的高級封測轉化，資本支出將取代人力成本作為新的行業推動力 。下一個半導體發展周期將依靠 AI、5G、IOT、智能 汽車 等新興應用，這些新興應用都對電子硬體有著共同的要求：高性能、高集成、高速度、低功耗、低成本。先進封裝技術是解決各種性能需求和復雜異構集成需求等硬體方面的完美選擇。
由於先進封裝涉及中道晶圓製造所用技術與設備，利潤附加值增長的同時資本和技術的投入也是遠高於傳統封測，先進封裝資本支出類似於「晶圓製造」。先進封裝涉及到晶圓研磨薄化、重布線、凸點製作（Bumping）及 3D-TSV 等製程，在製程中需要用到刻蝕、沉積等前道設備，這必然意味著大規模的資本支出，同時也意味著半導體中下游產業鏈業務分界模糊，相互滲透和拓展。例如 TSMC 推出的 InFO 集成扇出型高級封裝和 CoWoS 晶圓基底晶元封裝技術提供了一種除了 IC 設計業務外承包整個 IC 製造的商業模式，成功讓 TSMC 拿到了 3 代蘋果公司的訂單；Intel 與 AMD 也已經推出嵌入式多晶元互連橋接(Embedded Multi-chip Interconnection Bridge, EMIB)技術，並成功運用在商業量產上，也就是英特爾的第八代 Core G 系列處理器。台積電 2016 年僅InFO 資本投入達 9.5 億美元，而日月光 2016 年資本支出預計僅約 8 億美元。與傳統封裝不同，先進封裝資本支出才是核心驅動力。
A股核心標的介紹
（一）長電 科技 ：封測龍頭，管理層優化及大客戶轉單驅動公司成長
長電 科技 作為全球 IC 封測環節中的第一梯隊企業，其分立器件以及集成電路封裝測試業務已經涵蓋全球主要半導體客戶，且在先進封裝方面亦不斷向國際先進水平靠攏。2019 年，公司大刀闊斧的進行管理層優化整合，由經驗豐富的中芯國際團隊負責公司的產能優化和業務整合。2019 年 9 月鄭力先生接任公司 CEO 及董事職務，鄭力先生之前是恩智浦全球高級副總裁兼大中華區總裁，並承擔多個高級管理職務，憑借其在集成電路領域近 30 年的經驗，將帶領長電 科技 邁向新的台階。
此外，2019 年以來，受中美貿易摩擦影響，華為海思相關訂單呈現加速轉向中國大陸趨勢。而長電 科技 作為本土規模最大，技術路線最豐富的半導體封測企業，毫無疑問將會是這一輪華為轉單的最大收益者。
（二）華天 科技 ：CIS+存儲+射頻，多維布局搶佔先機
華天 科技 作為是一家本土前三、世界前十的半導體封裝公司，主營業務覆蓋全面，從傳統封測到先進封測等多個系列。華天 科技 近幾年一直穩健擴張，財務結構良好，毛利率一直維持穩定。隨著 2019 年三季度以來行業整體回暖，訂單逐月增加，各廠產能利用率逐步提升。
天水廠以中低端傳統封裝為主，包括引線框架、部分 BGA、MCM 和 FC 業務，2019Q2產能利用率回升至 90%，盈利穩定。
西安廠主要以 QFN 和 BGA 等中端封測技術為主，Q1 產能利用率在 70%左右， 2019Q2滿產。
崑山廠主要業務是包括 WLP、Bumping、MEMS 和 TSV 等 2.5D-3D 高端封測技術，，，當前手機前置鏡頭 CIS 和安防鏡頭 CIS 封裝訂單飽滿。隨著全球市場恢復，國內市場在華為訂單轉移加持下恢復速度加快，高級封測需求量有望大幅度提升。
此外，南京新廠的產能擴充和海外先進封測業務拓展將會是華天 科技 最值得期待盈利增長點。公司南京基地主要部署存儲器、MEMS、人工智慧等高級封測產線，已於 2019年年初開工建設，預計 2020 年投產。海外並購公司 Unisem 擁有完整的 Bumping、SiP、FC、MEMS 等先進封裝技術，公司財務狀況良好，現階段整合順利。Unisem 主要客戶包括 Broadcom、Qorvo、Skyworks 等公司，有望顯著受益 5G 射頻的晶元封裝。
從華天 科技 各大業務布局來看：穩健扎實的傳統封裝是公司業績的核心壓艙石，而近年來積極部署的先進封裝也正隨著 CIS、存儲和 5G 射頻的景氣高漲而開花結果，公司業績正加速向前。
（三）通富微電：各大基地協同發力，AMD 合作漸入佳境
經過多年內生成長+外延並購的發展戰略，公司現已具備六處生產基地，其產能規模及營收體量均躍居全球半導體封測行業前列，下游應用遍及手機終端、存儲晶元、 汽車 電子、CPU、GPU 等眾多領域。2018 年公司營收增長 10.79%，營收增速在全球前十大封測公司中排名第二，營收規模由 2017 年的全球第七上升至全球第六，行業地位進一步提升。
2019 年上半年，通富超威蘇州、通富超威檳城實現逆勢增長 32.16%的亮麗成績；與此同時，通富超威蘇州成為第一個為 AMD7 納米全系列產品提供封測服務的工廠，第二季度末7納米產品出貨總量超出AMD預期8%，標志著蘇州檳城兩廠被納入通富麾下之後，其業務能力日益精進。8 月 8 日，AMD 推出了全球首款 7 納米晶元，谷歌與推特也宣布未來將會在數據中心的 CPU 部分採用 AMD 核心處理器的產品。通富超威蘇州、檳城作為給 AMD 7nm 產品提供封測服務的兩大基地，有望顯著受益於 AMD 未來的營收增長。
（四）晶方 科技 ：CIS 持續景氣，多年深耕終結碩果
晶方 科技 是國內 WLP 先進封測技術的領軍企業之一，主要專注於感測器領域的先進封測業務。產品應用於消費電子、安防、生物識別、 汽車 電子等諸多領域。目前公司是全球第二大能提供影像感測晶元晶圓級尺寸封裝業務的服務商。2019 年 1 月，公司收購海外公司 Anteryon，其完整的晶圓級光學組件製造量產能力和技術與公司現有的WLCSP 封測形成良好的協同作用。
受「平安城市,天網工程,雪亮工程」驅動，我國視頻監控市場增長率 15%左右，2020年有望達到 1683 億。公司高階 CMOS 封裝產品有望持續受益於日漸增長的視頻監控需求。此外 汽車 領域，ADAS 系統鏡頭數目的巨大需求量也是推動公司封測產片出貨量增長的主要動力。據 HIS 數據，隨著 ADAS 滲透率提升，2020 年全球 汽車 攝像頭將達到8300 萬枚，復合增速 20%。預計 汽車 電子、醫療 健康 、安防等其他應用將是未來 5 年市場成長新動能，作為主要下游封測廠商，晶方 科技 將優先受益。感測器封測市場中攝像頭、指紋識別與 3D 感測仍占較大份額。目前，手機攝像頭、指紋識別與 3D 感測滲透率增高，都加速圖像感測器的發展，CIS 晶元封裝需求快速增長將會是公司未來值得期待的看點。
受景氣度高漲影響，公司當前產能呈現供不應求的狀態。2019 年 12 月，晶方 科技 發布定增預案，擬募集資金不超過 14 億，用於集成電路 12 英寸 TSV 及異質集 成智能感測器模塊項目，項目建成後將形成年產 18 萬片的生產能力；達產後預計年增 1.6 億凈利潤。隨著募投項目落地，公司業績將被顯著增厚。
（五）長川 科技 ：顯著受益於景氣周期中封測環節 Capax 提升
長川 科技 作為一家專業的半導體設備公司，公司主要為集成電路封裝測試企業、晶圓製造企業、晶元設計企業等提供測試設備，集成電路測試設備主要包括測試機、分選機、探針台、自動化生產線等，目前本公司主要產品包括測試機、分選機及自動化生產線。隨著本輪半導體景氣周期見底回升，以台積電為首的晶圓廠相濟調高資本支出，大幅擴產以應對強勁的市場需求，按照半導體產業鏈的傳導規律，晶圓廠的產能擴張也勢必蔓延至中下游封裝廠商。此外，在全球半導體產業向國內轉移的過程中，對中國大陸來說，無論是晶圓廠還是封裝廠都景氣周期都將是強於全球行業周期。 與此同時我們也看到，隨著長電/華天/通富/晶方的產能滿載，其擴產意願愈加迫切，故而我們認為長川 科技 作為國內領先的半導體封裝測試設備供應商，將有望顯著受益於此一輪半導體行業景氣周期+國產化趨勢。
投資建議
自 2019 年下半年以來，全球范圍內新一輪半導體景氣已基本確立並拉開帷幕。對於大陸 IC 從業者來說，華為轉單與產業轉移的邏輯將進一步強化本輪景氣周期並使其在中國大陸的演繹更加淋漓盡致。封測環節作為本土半導體產業鏈中最為成熟的領域，其訂單承接能力更具確定性。標的方面，我們看好封測環節的長電 科技 、晶方 科技 、通富微電、華天 科技 ，以及封測設備廠商長川 科技 。
半導體國產替代空間巨大，如何挖掘機會？
目前，中國
Ⅱ 美光如何成為車載龍頭
美光在汽車領域耕耘已經超過25年，可以長期的給客戶的承諾，包括質量和服務等等。
作為全球創新內存和存儲解決方案領域的領導者，美光科技旗下包括Micron_（美光）、Crucial_（英睿達）和Ballistix_（鉑勝）三大存儲品牌。成立於1978年的美光科技簽訂的第一份合約就是為MostekCorporation設計64K存儲晶元。2017年汽車存儲的市場規模大約在22億美元，作為車用內存的領導者，美光目前佔到全球汽車內存40%的份額。
據了解，美光目前分為四個業務單元：計算機與網路業務、存儲業務、移動業務、嵌入式業務。根據美光科技2017年11月30日發布的2018財年Q1財報顯示，計算機與網路業務營收32.1億美元，占總營收47%，存儲業務得益SSD市場份額的增加，營收13.8億美元，占總營收20%，移動業務營收13.7億美元，占總營收20%，嵌入式業務得益於汽車與邊緣設備的強勁需求，營收8.3億美元，占總營收12%。若按照DRAM和NAND區分，其DRAM業務佔美光2018財年Q1總營收的67%，約45.56億美元的營收額，NAND業務則佔27%，約18.36億美元的營收額。
這里值得一提的是車用存儲是劃歸到嵌入式業務而非存儲業務中的。雖然目前汽車電子呈現出某些消費類產品的特性，另外越來越多的新能源玩家如特斯拉等加入到汽車領域中來，但是汽車對於安全和品質的需求是一樣的。特別是未來隨著無人駕駛、電動車、共享汽車等應用的發展，對汽車的質量、生命周期更是提出了更高要求。實際上，美光在汽車領域耕耘已經超過25年。「我們有25年的歷史，很難有供應商有這么長期的給客戶的承諾，包括質量和服務等等，這是我們的一個很大的優勢。」KRISBAXTER表示，除了多年的積淀，美光也在全球都擁有客戶實驗室，可以幫助客戶一起開發創新產品，幫助他們迅速將產品推向市場。
Ⅲ 騰訊Q2營收多少
8月18日，騰訊控股2021年第二季度及半年度業績報告出爐。財報顯示，2021年Q2騰訊營收同比增長20%，凈利潤(Non-IFRS)同比增長13%。
騰訊在其第二季度財報中首次披露12歲以下玩家的游戲流水佔比。騰訊表示，在2021年第二季度，16歲以下未成年人對其在中國網路游戲流水的佔比為2.6%，其中12歲以下未成年人的佔比僅為0.3%。活躍用戶數據方面，二季度騰訊社交基本盤微信及WeChat最新合並月活躍賬戶數增至12.514億。
首度披露小學生游戲流水佔比
在細分業務方面，騰訊第二季度增值服務業務收入720.13億元人民幣，同比增長11%，略不及市場預期的729億元人民幣。
其中游戲收入430億元人民幣，同比增長12%。公司表示相關增長主要由於《王者榮耀》、《PUBG Mobile》、《Valorant》、《部落沖突》及《天涯明月刀手游》等游戲的收入增長所推動，但部分被《和平精英》的收入減少所抵銷。第二季，騰訊手機游戲增值服務收入總額同比增長13%至人民幣408億元，而個人電腦客戶端游戲收入增長1%至人民幣110億元。社交網路收入增長9%至人民幣290億元。公司表示相關增長主要由於數字內容服務以及游戲虛擬道具銷售的收入增長所致。
本季騰訊首次披露12歲以下玩家的游戲流水佔比：16歲以下未成年人對其在中國網路游戲流水的佔比為2.6%，其中12歲以下未成年人的佔比僅為0.3%。此前8月，騰訊進一步升級了未成年保護系統，從《王者榮耀》、《和平精英》試點，逐步面向全游戲升級游戲時長及消費限制等舉措，將未成年人於非法定節假日的游戲時長降至每日1小時，於法定節假日降至每日2小時。未滿12周歲的玩家則禁止在騰訊游戲內消費。
雲產品與技術迎來爆發
自QQ時代以來，騰訊在網路與音視頻通信領域已經有21年的技術積累。Q2，騰訊雲融合TRTC實時音視頻通信網路、IM即時通信網路與CDN流媒體分發網路，推出了「三合一」的RT-ONE音視頻通信基礎網路。
目前，騰訊雲覆蓋了國內90%的音視頻客戶，視頻雲解決方案市場份額連續多年位列第一。
騰訊雲音視頻技術還支撐了騰訊會議的快速發展，支持百萬方超大規模視頻會議技術獲得了第二十二屆中國專利金獎，單會議支持100萬與會者同時參會，單集群支持1000萬用戶同時在線，集群所有核心組件均支持快速擴縮容。
目前，騰訊雲資料庫服務客戶數已超過50萬，為金融、政府、電商、游戲等行業客戶上雲提供完善的資料庫綜合服務保障。騰訊雲分布式資料庫TDSQL已服務近半國內TOP 20銀行，TOP10銀行中服務比例高達60%，客戶包括中國銀行、平安銀行、華夏銀行等。
騰訊雲AI公有雲日處理圖像超 30 億張，日處理語音超250 萬小時，服務全球用戶數超過 12 億。此外，騰訊雲還是國內算力最強的雲廠商，大數據平台日實時計算量超過65萬億。
報告期內，騰訊雲已經在全球27個地理區域運營67個可用區，同時在70多個國家和地區部署了超過2800個CDN加速節點，全網帶寬資源儲備超過200T。目前，騰訊雲存儲規模已突破10EB，服務客戶超過180萬。
上游新聞記者 孫磊
Ⅳ 三星華城工廠兩名員工確診，全球存儲市場或將反轉向下
近日，據韓聯社報道，三星電子公司周六證實，其兩名工作於韓國京畿道華城晶圓廠生產線的員工新冠病毒（COVID-19）檢測呈陽性。
據三星介紹，其中一名員工於上周五齣現發燒和咳嗽等症狀，在三星內部的診所接受了新型冠狀病毒測試後，顯示檢測結果呈陽性。該員工從 8 月 16 日至 19 日休假，僅周三和周四參與值班。而另一位員工在上周四發現症狀，但直到周五才做了檢測，檢測結果同樣呈陽性。
三星解釋稱，當局尚未確定兩名雇員的確切傳播途徑。「這兩名員工值班時配備各種安全設備，例如口罩，防塵服和防塵鞋。此外，半導體生產線內部的微塵過濾及通風系統也是最高水準。因此，病毒在內部傳播的可能性很小。」
三星表示，員工感染不太可能影響其晶元製造業務。
但是，目前韓國新冠疫情卻不容樂觀。據韓國中央防疫對策部公布的數據顯示，截至8月23日凌晨零時的24小時內，共新增397人確診，創下韓國3月7日以來單日新高。8月21-23日單日新增病例連續3天在300例以上，截至24日凌晨零時，再度新增266例新冠肺炎確診病例，累計17665例。雖然新增確診人數有所下滑，其有分析稱是因為周末檢測人數減少，因此並不代表疫情降溫。
從目前韓國累計確診人數最多的前三個城市來看，分別是首爾、京畿道和仁川。
三星的DRAM產能主要集中在韓國京畿道的華城（Fab12、Fab13、Fab15、Fab16、 Fab17）、平澤（P1、P2）兩地，NAND Flash 產能也有約 75%位於韓國本土（Fab12、Fab16、Fab17、P1、P2），另有 25%的產能則位於西安（西安一期、二期）。
根據以上產線 2019四季度的月均投片量預估，三星在本土的 DRAM 與 NAND Flash 總產能水平約為 675kwpm，占其總產能的比重達到了83%。而這其中，三星華城工廠的DRAM和NAND Flash產能更是占據了大半。
根據TrendForce的數據顯示，今年一季度三星在全球DRAM市場市場份額達44.1%，在NAND Flash市場的份額也達到了33.3%。
顯然，如果三星華城工廠受到了疫情的影響導致停產，那麼可能會對整個DRAM和NAND Flash市場帶來很大的影響。
不過，正如三星所說，晶圓廠內部工作區都是需要佩戴口罩，穿防塵服和防塵鞋的，同時內部的微塵過濾及通風系統也是要求極高。比如，12吋的晶圓廠對於空氣的潔凈度要求會達到每立方米空氣中含有0.1微米（千分一毫米）微粒數一般不能超過100粒，更大顆粒基本都會被通風系統過濾掉。而新冠病毒顆粒的直徑大小則約為0.125微米。顯然，在存儲廠工作區內部的形成新冠病毒傳播的可能性不大。
此外，目前晶圓廠內部的自動化生產程度已經非常的高，即便是三星的工廠爆發小規模的新冠疫情，也大概率不會對其存儲晶元生產產生大的影響。
值得注意的是，雖然今年上半年以來，由於遠程辦公以及數據中心對於DRAM和NAND Flash需求的增長，刺激了DRAM和NAND Flash價格回暖。但是，對於接下來的存儲市場，一些存儲大廠並不看好。
比如，內存大廠美光日前就表示，需求前景惡化，下一財季（9 至 11 月)）的營收很難達到預定目標。
另外，由於美國近期再度升級對於華為制裁，使得三星、SK海力士等存儲廠商的DRAM及NAND Flash晶元可能都無法繼續向華為供應。此外，隨著長鑫存儲的DRAM晶元以及長江存儲的128層3D NAND晶元的量產和出貨放量，以及國內的國產替代風潮的影響，這些都進一步加劇了整個市場消化存儲晶元廠商的庫存及產能的壓力。
TrendForce也預測，第三季度DRAM價格恐反轉向下，出現量平、價跌走勢，原廠獲利恐面臨壓力；同時，NAND Flash第三季度供過於求比例為2．6％，加上先前受疫情影響所累積的庫存量遞延至今，造成價格開始走跌，第四季供過於求比例將進一步擴大，後續價格走勢將更嚴峻。
Ⅳ 大全能源、北京君正、洛陽鉬業業績快報：2021年凈利同比增長
大全能源：
【概述】
泡 財經 獲悉，3月15日，大全能源（688303.SH）披露年報，2021年實現凈利潤57.24億元，同比增長448.56%，擬10派6元。
【科普】
光伏產業鏈大致分為硅料、矽片、電池片、組件及電站5個環節，硅料是產業最上游的原材料環節。
大全能源的主營業務為多晶硅料銷售、副產品銷售，占營收比例分別為：99.69%、0.31%。
【解讀】
大全能源2021年錄得歸母凈利潤57.24億元，符合公司此前預期，1月24日公司曾預告2021年實現歸母凈利潤55.8億元到57.8億元。
此次公司向全體股東10股派6元（含稅），相當於持倉一手可獲得60元股息收。按照當前股價，即持倉5758元獲60元利息，按當前市值計算相當於年化1.04％。
大全能源業績亮眼受益於2021年度光伏市場需求強勁，下游單晶矽片企業擴產提速，對高純多晶硅需求旺盛。高純多晶硅料環節整體供應緊缺，使得硅料價格持續走強。
2021年，硅料價格漲勢不斷，公司產量也超過預期。
根據中國光伏協會披露的數據，2021年硅料最高漲幅達224%，年末硅料價格回落至23萬元/噸，與年初相比漲幅為177%。根據公司2021年年報數據顯示，公司實現多晶硅產量86586.60噸，超過了原先預計的83,000-85,000噸，比2020年的77288.26噸增加了12.03%，占國內多晶硅產量的17.75%，產量位於行業第一梯隊。
並目前大全能源的多晶硅設計產能為7萬噸/年，加上IPO募投項目的3.5萬噸/年，合計約10.5萬噸/年。
展望2022年，市場擔憂的是短期硅料價格攀漲，企業紛紛加大擴產，長期會存在產能過剩風險。
根據中國光伏協會披露的數據，今年1月，硅料價格一度下探，但此後很快恢復上漲。3月2日，中國有色金屬工業協會硅業分會發布了國內太陽能級硅料最新的成交價。這是硅料連續第七周上漲。
自2021年2月至今，多晶硅領域已經迎來了16家新老玩家的投資，總涉及規劃產能265萬噸，總投資額達2589.99億元。
硅業分會認為，2022年底，國內多晶硅料產能為85萬噸/年，基本與全球230GW裝機需求相匹配。但硅料中長期仍將供大於求。目前硅料企業宣布的規劃產能已超出300萬噸。長城證券預計，硅料價格2022年上半年將平穩下行，下半年或將加速下行。
2月23日，中國有色金屬工業協會硅業分會副秘書長馬海天在「光伏行業2021年發展回顧與2022年形勢展望線上研討會」上表示，預計到2025年底，中國多晶硅產能為300萬噸/年，若包括海外供應，共計可以滿足全球1000GW左右的光伏裝機需求。而從需求端來看，到2025年，全球光伏裝機需求為400GW，折算成多晶硅需求為130萬噸。「產業增量有前景，但過度投資規劃的76萬噸/年則會成為過剩產能。」
北京君正：
【概述】
泡 財經 獲悉，3月15日，北京君正（300223.SZ）披露業績快報。公司2021年實現營業總收入527,405.94萬元，同比增長143.07%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤9.33萬元，同比增長1174.08%；基本每股收益1.9842元。
【科普】
北京君正是晶元設計企業。
公司的智能視頻晶元主要用於安防。北京矽成（全稱「北京矽成半導體有限公司」）是2020年北京君正完成並購的一家公司，並購後，北京君正成為車載存儲晶元的領軍企業。
車載儲存晶元是 汽車 中分布最廣、最為核心的半導體元件之一。
【解讀】
北京君正業績與此前披露的預告一致。1月24日，公司預告2021年歸母凈利8.08億元-9.84億元.
北京君正業績10多倍增長源於並表子公司。
2015年至2020年，北京君正歸母凈利潤都在1億元以下。2020年5月31日開始將北京矽成納入合並報表之後，北京君正的業績表現猶如脫胎換骨。2021年更是北京君正業績爆發的一年。
目前，存儲晶元已成為公司主營業務，佔比近70%。北京君正的車載存儲晶元賽道前景廣闊。中信建投認為：
隨著自動駕駛等級的提升，車內車外數據的採集、傳輸、處理、存儲流量大大增加，車載存儲市場有望提速增長。2020年全球車載存儲市場規模約46億美元，2016-2020年復合增速為11.4%，預計隨著 汽車 智能化水平的提升，車載存儲市場提速增長。2021年車載存儲市場將達到56.6億美元，2025年預計增長至119.4億美元，2021-2025年復合增速為21.0%。
洛陽鉬業：
【概述】
泡 財經 獲悉，3月15日，洛陽鉬業（603993.SH）披露業績快報，2021年實現營業收入1738.63億元，同比增長53.89%；實現歸母凈利51.06億元，同比增長119.26%。
【科普】
洛陽鉬業是全球最大的白鎢生產商之一和第二大的鈷、鈮生產商，也是全球前七大鉬生產商和頭部銅生產商。
【解讀】
洛陽鉬業今日披露的業績快報與此前的預告一致，1月27日，公司曾預告2021年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤預計區間為：人民幣47.04億元到51.23億元。
洛陽鉬業業績增長的主要原因是銅、鈷市場價格上漲以及基本金屬貿易業務規模增長。
鈷產品主要用於鋰電池正極材料、合金、磁性材料等領域，銅則應用於電子電氣、機械製造、國防、建築材料等領域。
鈷方面：
東興證券認為，供給緊缺是2021年鈷市場的關鍵詞。運力不足導致的鈷原料供應偏緊+庫存低成為價格上漲的主要驅動力，而南非疫情對商品運輸通關時效性的負面影響亦貫穿全年。展望未來，認為2022-2023年全球鈷總需求量或增至17.7/20.1萬噸，同比+12.1%/13.5%。考慮到全球疫情導致運輸及生產的不確定性，當前緊平衡的狀態在2022年或得以延續；這意味著產業鏈低庫存背景下的鈷價或維持高位震盪。
銅方面：
業內人士認為，中長期而言，全球的銅礦開采依賴於銅礦企業持續的資本開支和勘探支出，而持續低迷的銅礦資本支出將抑制銅礦產能產量的增長，近1年，隨著銅市的走強，光伏等新能源基建的需求預期，銅礦的資本開支逐漸走強，但好的項目越來越稀缺，疊加投資周期長達4-12年，銅將依然值得期待。
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Ⅵ 瀾起科技是否值得長期持有
不建議長期持有。
2019年7月瀾起科技（688008.SH）順利上市，上市首日瀾起科技股價一路升至97.20元/股，市值一度突破千億元。但瀾起科技剛上市業績就出現下滑，2019年其實現營收17.38億元，同比減少1.4%；2020年預告實現營收18.24億元，同比僅增加4.94%。截至2021年3月3日，瀾起科技的股票收盤價為75.36元/股，公司總市值為852億元，動態市盈率為77.23倍。因此，不建議長期持有瀾起科技。
瀾起科技的核心產品是內存介面晶元，該產品營收佔到總營收的99%。雖然瀾起科技作為全球內存介面晶元龍頭，占據全球近46%的市場份額，但是從總體市場規模來看，根據世界半導體貿易統計協會統計數據估算，2020年內存介面晶元市場規模約為6億美元。
拓展資料：
1.瀾起科技成立於2004年，曾於2013年在納斯達克掛牌上市，2014年私有化回國，並於2019年登陸科創板。2014-2018年，存儲晶元行業迎來爆發，全球存儲晶元市場規模從792億美元增至1580億美元，翻了一倍。彼時瀾起科技業績也乘上東風，2016-2018年分別實現收入8.45億元、12.28億元、17.58億元，年復合增長率高達44%。
2.瀾起科技於2017年剝離其消費電子晶元業務，剝離完成後，內存介面晶元業務成為其主要營業收入構成。但是這一舉措在大幅提高毛利率的同時，也帶來了業務結構相對單一的問題，使得瀾起科技的銷售額受下游內存產品市場影響較大，盈利空間受到限制。 內存介面晶元的誕生是為了解決內存讀取速度跟不上CPU的計算速度問題，它是伺服器內存模組的核心邏輯器件，可以滿足伺服器CPU對內存模組日益增長的高性能及大容量需求。
3.總結來看，瀾起科技未來3年內營收的增長主要來自於內存介面晶元DDR5的量價齊增，長期看伺服器、人工智慧晶元更具潛力，但是如果這些業務發展不及預期，那麼公司難以做大做強，同時也將失去其成長性。
Ⅶ 紫光國微行業分析,002049行業分析
近來，科技板塊表現突出，相關個股的上漲很多，市場上的投資者也將目光投向了科技板塊。今天我們就來具體講講科技板塊中細分行業，特種集成電路行業的領頭羊--紫光國微。
在開始分析紫光國微前，給大家分享我排好名次的特種集成電路行業龍頭股名單，點擊即可獲得： 寶藏資料：特種集成電路行業龍頭股一覽表
一、從公司角度來看
公司介紹：紫光國微是國內特種集成電路老大，主營集成電路晶元設計與銷售，壓電石英晶體元器件的開發、生產與銷售，LED藍寶石襯底材料生產和銷售。此公司生產的產品主要有SIM卡晶元、銀行IC卡晶元、存儲器、匯流排器件等。
大家瀏覽完了紫光國微的基本情況，下面了解一下紫光國微公司有什麼優勢，適不適合投資呢？
亮點一：擁有創新技術以及眾多的知識產權
公司在創新技術方面有很突出的表現，建立了單片及組件匯流排產品的設計、驗證和測試平台，現場可編程技術與系統集成晶元被結合，現已成功研發了具備現場可編程功能的高性能系統集成產品；通過多年的努力開發實踐之下，公司在集成電路的設計和產業化方面積累了很多的經驗，在智能安全晶元、特種集成電路等核心產品領域，人才和知識產權優勢超越業內，擁有多項發明專利，讓產品核心競爭力的提升確立了堅固的基礎。
亮點二：突出的市場渠道與品牌優勢
公司積累的客戶資源也是十分雄厚的，與全球各大行業客戶形成緊密合作，產品在全球各地的市場上都有賣。並且與智慧連接、智慧金融等方面廠商開展長遠的戰略配合，晶元生態系統越來越發展強大，品牌知名度和影響力一直在提高。 將來，公司將不斷注重市場需求，抓住物聯網、工業互聯網、汽車電子以及數字貨幣等方面快速進展的機會，發揚技術、人才方面的優勢，把不一樣的產品與服務提供，與此同時在產業鏈上下游市場上進行了積極開拓，在獲得資本市場力量幫助的情況下，達成了公司戰略發展的目標，不斷地在行業內學習與探索，使自己變得更強大。
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一、從行業角度來看
科技板塊成長性很強，處在一條景氣度十足的賽道上。作為科技板塊的細分行業，特種集成電路廣泛地應用在現代軍事武器中，美國的科技封鎖、我國的政策支持以及國防信息化的需求牽引為我國特種集成電路產業提供更好的發展環境。因為資質、技術、市場等都屬於該行業的多重壁壘，競爭格局基本穩定；下游智能晶元的需求空間非常大，這也給國產提供了充分的替代空間，行業內還有非常充足的發展餘地。紫光國微子藉助其多年技術的積累、充足的產品線、涉及面廣的市場布局，有希望在國產化的大背景下，使市場優勢地位更加穩固，從而在行業的發展當中優先獲得紅利。
綜合而言，本人認為紫光國微現在已經屬於特種集成電路行業里的龍頭老大，能夠在這個行業轉變的關頭，趁著時代較好，迎來高速發展。不過文章還是存在滯後性的，比較好奇紫光國微未來行情的話，戳一下這個鏈接就可以了，會有專業的投顧為你提供診股的幫助，能夠知道紫光國微現在行情是不是在一個買入或賣出的好時機：【免費】測一測紫光國微還有機會嗎？
應答時間：2021-09-09，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
Ⅷ 1年凈利不到60億，寧德時代憑什麼撐起萬億市值
文/荀詩林
不同的時間段，都會有不同的領軍企業。
7月13日，寧德時代股價盤中最高達到579.6元，總市值最高突破1.3萬億元，一舉超過招商銀行，市值占據A股第四，僅次於茅台、工商銀行和建設銀行。隨之而來的是，寧德時代的實際掌舵人曾毓群身價也水漲船高，超越了馬雲，僅次於馬化騰。
盡管不久之後，A股鋰電池板塊有所回落，但是寧德時代近一年的漲幅已經超過190%，創業板甚至被戲稱為寧德板。
與之對比的卻是，2020年寧德時代的凈利潤不足60億元，寧德時代到底憑什麼撐起萬億元市值呢？
寧德時代到底啥做得好？
前不久有這樣一條消息傳出，小鵬 汽車 董事長何小鵬親自蹲在寧德時代大門口，就為了拿到電池。
當然，這件事如今已經被何小鵬本人澄清，這並不是真的，但從這里也能看出寧德時代手上的電池到底有多緊俏。
實際上，寧德時代早在2011年就成立了，但要知道的是，這家公司最早只是從一家做手機電池ATL中分拆出來的。然而僅僅過了10年，就做到了全球動力電池市場份額第一。
根據寧德時代之前發布的2020年年報以及2021年一季報顯示，2020年全年公司實現營業收入503.19億元，同比增長9.9%；實現歸母凈利潤55.83億元，同比增長22.43%；扣非後凈利潤為42.65億元，同比增長8.93%。
「這個業績剛看的時候，確實會讓人覺得只是中規中矩，但是真正讓市場投資人看中了寧德時代的發展速度。」二級市場行業分析師孫遙（化名）這樣表示，「還需要考慮到的一點就是，去年上半年正趕上疫情暴發，能有這樣的業績已經算是表現很好了。」
2021年一季度，寧德時代營業總收入191.67億元，同比增長112.24%；歸母凈利潤19.54億元，同比增長163.38%；扣非後凈利潤16.72億元，同比增長290.5%。
從今年一季度業績情況來看，對比去年全年，寧德時代的營收和盈利能力明顯增強。
具體到各項業務上看，2020年寧德時代動力電池業務收入394.26億元，占總營收的78.35%，同比增長2.18%，毛利率為26.56%，同比下降1.89%。對比2019年的數據來看，寧德時代動力電池系統業務收入占總營收的84.27%。
根據孫遙的分析，毛利率下降主要是由於上游原材料及部分輔材價格大幅上漲，其中碳酸鋰、六氟等原材料價格更是翻倍，電池環節盈利承壓也就變得理所當然。
「這對寧德時代來說，並不是一件壞事，原材料價格上漲，短期內電池業務確實會承受一定壓力，但如果把時間線拉長，公司本身有了更強的議價能力，從而會有利於提高公司本身的營收。」孫遙進一步解釋。
鋰電池材料業務方面，2020年寧德時代營業收入34.29億元，占總營收的6.89%，毛利率達20.45%。對比2019年來看，寧德時代鋰電池材料業務方面的收入佔比以及毛利率都有明顯的下降。
實際上，從增長上來看，寧德時代表現最好的還是儲能業務。
2020年，寧德時代儲能業務收入為19.43億元，同比增長218.56%，業務毛利率36.03%，同比下滑了1.84個百分點。從數據上來看，寧德時代的儲能業務明顯可以拉高整體毛利率。
「所謂的儲能，就是指通過介質或設備把能量存儲起來，在需要的時候再釋放出來。今年『碳中和』的概念這么火，儲能業務很有可能在未來成為寧德時代的又一增長點。」孫遙這樣解釋。
這樣的業績就能撐得起萬億元市值了嗎？
現在不行，以後也許可以
「當然不夠。」
孫遙表示：「僅僅看寧德時代現在年報的數據，說要撐起萬億元市值，我個人覺得還是有點難的，但是對於如今的資本方來說，看重的更多是未來。」
他舉了一個例子，就拿新能源車的股價暴漲來說，截止到今年初的時候，所有電動車公司的交付量基本還只是燃油車的一個零頭，但是這個領域頭部公司的市值很多都已經超過傳統的燃油車公司巨頭了。
一級市場投資人辛奇（化名）對筆者表示，不僅僅是在二級市場，很多一級市場優秀公司的估值也在狂漲。「這種增速對於我們來說，在以往都是難以想像的。」
在辛奇看來，如今很難再用傳統的指標來對公司的估值進行定位。「比如市盈率、市凈率，這些傳統的方法都不能真實反映這些新時代公司的估值。」
辛奇說：「判斷一個公司的市值是否合理，需要從公司的現金流、增長和風險來考慮，而這些東西很多都要從未來入手，換句話說，現在的投資人更多是在看前景。」
據SNE Research數據統計，2020年全球前十動力電池企業使用量佔比為92.5%，市場集中度提高，馬太效應明顯，其中排名前三分別為寧德時代、LG化學和松下電器，寧德時代在全球市佔率已經超過30%。從這個數據來看，頭部廠商供應全市場大部分產品，對市場價格具備著較強的支配能力。
根據中汽協的數據，今年一季度寧德時代全球動力電池裝機15.1GMh，其中國內裝機12.22GWh，國內市場份額達52.6%。
而在政策層面上，國家力推2025年我國新能源 汽車 占 汽車 新車銷量的比重提升至20%，目前我國新能源 汽車 僅占 汽車 銷量比重的5.4%，還有接近15%的提升空間。今年7月18日，歐盟委員會發布了「Fit for 55」提案，呼籲到2030年二氧化碳排放量比2021年水平減少55%，在2035年1月1日完全禁止內燃機銷售，並到2050年實現碳中和。
根據高工產研鋰電研究所（GGII）的數據和前瞻研究院的預測，2016 2020年，中國動力鋰電池出貨量逐年上升。2020年中國動力電池出貨量為80GWh，同比增長13%，2020年動力電池市場規模約為650億元，到2026年我國動力鋰電池市場規模有望突破千億元。
但是，辛奇也提醒到，即使前景再好、預期再高，投資人也需要謹慎，「爆冷門從來都不會缺席」。
7月22日晚間，同屬鋰電池賽道的久吾高科披露了2021年上半年業績預告，上半年凈利潤下滑約50%。與之對比的卻是，自7月2日以來，15個交易日內，股價漲幅超過140%，其間收獲4個20%的漲停板。
Ⅸ 華為存儲業務賣給誰
華為存儲業務目前沒有出售的。
以手機為主的華為消費者業務部門，占據華為總營收的半壁江山。2020年上半年，華為實現銷售收入4540億元人民幣，同比增長13.1%, 凈利潤率9.2%。其中，消費者業務收入為2558億元人民幣。1月25日，針對手機業務出售傳聞，華為回應稱：完全沒有出售手機業務的計劃，華為將堅持打造全球領先的高端智能手機品牌，努力為消費者提供卓越的產品體驗和服務。
2020年雙十一（11月11日）前後，業界也傳出榮耀出售的消息，官方以及華為消費者業務 CEO 余承東和榮耀總裁趙明兩人均曾在微博上否認